„Die Abfindung bemisst sich nach dem Buchwert" – dieser eine Satz im Gesellschaftsvertrag kann Hunderttausende Euro kosten. Oder unwirksam sein. Worauf es ankommt.
Viele Gesellschaftsverträge regeln, dass ein ausscheidender Gesellschafter nicht den Verkehrswert seines Anteils erhält, sondern nur den Buchwert – also das anteilige bilanzielle Eigenkapital. Der Gedanke dahinter ist legitim: Die Gesellschaft soll vor einem Liquiditätsabfluss geschützt und Streit über die Bewertung vermieden werden.
Das Problem: Der Buchwert hat mit dem tatsächlichen Wert eines gesunden Unternehmens wenig zu tun. Stille Reserven (etwa abgeschriebene Immobilien und Maschinen) und vor allem der selbst geschaffene Firmenwert – Kundenstamm, Marktposition, Ertragskraft – tauchen in der Bilanz nicht auf. Bei ertragsstarken Unternehmen liegt der Verkehrswert deshalb regelmäßig um ein Mehrfaches über dem Buchwert.
Kurz gesagt: Abfindungsklauseln sind grundsätzlich zulässig – aber sie unterliegen einer Inhaltskontrolle. Führt eine Klausel zu einem groben Missverhältnis zwischen vereinbarter Abfindung und tatsächlichem Anteilswert, hält sie der gerichtlichen Überprüfung nicht stand (vgl. BGH, Urteil vom 20.09.2010 – II ZR 204/09).
Ob ein grobes Missverhältnis vorliegt, ist eine Frage des Einzelfalls – feste Prozentgrenzen gibt es nicht. In die Abwägung fließen insbesondere ein:
Die Rechtsfolgen unterscheiden sich nach dem Zeitpunkt: War das Missverhältnis bereits bei Vertragsschluss angelegt, kann die Klausel nichtig sein. Ist es – der häufigere Fall – erst durch die spätere Wertentwicklung entstanden, passen die Gerichte die Abfindung im Wege der ergänzenden Vertragsauslegung auf ein angemessenes Maß an. Der Ausscheidende erhält dann mehr als den Buchwert, aber nicht zwingend den vollen Verkehrswert.
Als ausscheidender Gesellschafter: Akzeptieren Sie die Buchwert-Abfindung nicht ungeprüft. Der erste Schritt ist die Bezifferung der Lücke – ein Gutachten nach IDW S1 oder zunächst eine Wertindikation zeigt, ob sich der Streit über die Klausel wirtschaftlich lohnt.
Als Gesellschaft bzw. verbleibende Gesellschafter: Verlassen Sie sich nicht blind auf die Klausel. Wenn sie kippt, schulden Sie eine angemessene Abfindung – und die sollte auf einer belastbaren, neutralen Bewertung beruhen statt auf der Forderung der Gegenseite. Liegt bereits ein Gutachten vor, lohnt die Gegenprüfung.
Bei der Vertragsgestaltung: Prüfen Sie Altverträge regelmäßig. Eine Klausel, die bei Gründung angemessen war, kann nach Jahren erfolgreichen Wachstums zum Missverhältnis führen. Eine Ertragswertklausel mit Verfahrensverweis erspart den Streit von vornherein.
Die Buchwertklausel ist kein Freifahrtschein – aber auch kein Selbstläufer für den Ausscheidenden. Entscheidend ist fast immer die Frage, wie groß die Lücke zwischen Klauselwert und Verkehrswert tatsächlich ist. Genau diese Zahl liefert die Unternehmensbewertung. Wie die Abfindung dem Grunde nach berechnet wird, lesen Sie im Beitrag Abfindung beim Ausscheiden aus der GmbH; die Besonderheiten der Einziehung im Beitrag Bewertung bei Einziehung.
Nein. Abfindungsklauseln sind Ausdruck der Vertragsfreiheit und grundsätzlich zulässig. Unwirksam oder anpassungsbedürftig werden sie erst, wenn sie zu einem groben Missverhältnis zwischen vereinbarter Abfindung und tatsächlichem Anteilswert führen – was bei ertragsstarken Unternehmen allerdings häufig der Fall ist.
Bei einem von Anfang an bestehenden groben Missverhältnis kann die Klausel nichtig sein. Ist das Missverhältnis erst später entstanden, passen die Gerichte die Abfindung im Wege der ergänzenden Vertragsauslegung auf ein angemessenes Maß an – mehr als der Buchwert, aber nicht zwingend der volle Verkehrswert.
Feste Prozentgrenzen gibt es nicht – es kommt auf den Einzelfall an, insbesondere auf die Höhe der Wertdifferenz, den Anlass des Ausscheidens, die Dauer der Zugehörigkeit und den Zweck der Klausel. Der erste Schritt ist deshalb immer, die tatsächliche Differenz durch eine Bewertung zu beziffern.
Eine zentrale: Ohne belastbaren Verkehrswert lässt sich ein grobes Missverhältnis weder darlegen noch widerlegen. Das Gutachten nach IDW S1 liefert die Zahl, an der die Klausel gemessen wird – und ist damit die Grundlage jeder Verhandlung oder gerichtlichen Auseinandersetzung.